События разворачиваются в провинциальном городке Дерри, штат Мэн, внешне идиллическом, но скрывающем под спудом тихой обыденности древнее, пробуждающееся зло. Каждые двадцать семь лет в городе случается всплеск жестоких и загадочных исчезновений детей, а нынешним летом эта мрачная цикличность вновь дает о себе знать. Первой жертвой становится младший брат Билла Денбро, Джорджи, погибший в ливень от руки неведомого монстра, скрывшегося в ливневой канализации. Его смерть становится отправной точкой для группы подростков, которых объединяет не только горечь утраты и травля сверстников, но и странные, пугающие видения. Каждый из них — Билл, заикающийся и одержимый идеей мести, насмешливый Ричи, мнительный Эдди, стойкий Стэн, практичный Бен, остроумная Беверли и сообразительный Майк — начинает сталкиваться с персонифицированными кошмарами. Они понимают, что видят одно и то же существо, способное читать их самые глубокие страхи и принимать облик того, что ужасает их больше всего, будь то кровотечение из раковины, безголовый зомби или обезумевший от страха живописец. Именно Майк, чья семья хранит летопись ужасов Дерри, первым осознает, что все эти проявления — лишь маски одного и того же древнего зла, паразитирующего на страхе и часто являющегося им в облике танцующего клоуна Пеннивайза. Объединившись в «Клуб неудачников», подростки решают бросить вызов неведомому, понимая, что лишь вместе они могут противостоять ему. Их исследование приводит их в заброшенный дом на Нейболт-стрит, который становится порталом в логово чудовища — бесконечные, меняющиеся катакомбы под городом, сформированные кошмарами его жертв. Здесь им предстоит лицом к лицу встретиться с Оно, существом, чья истинная форма непостижима для человеческого разума. Психологическое противостояние становится главным оружием в этой битве, где физическая сила бессмысленна. Каждый шаг вглубь этой обители страха проверяет их дружбу и волю на прочность, заставляя сражаться не только с клоуном-оборотнем, но и с собственными внутренними демонами, травмами и сомнениями. В финальной, изматывающей схватке, основанной на вере и взаимной поддержке, им удается нанести существу временное поражение, ранив его и заставив отступить в глубины. Они заключают клятву — если Оно когда-нибудь вернется, они тоже вернутся в Дерри, чтобы закончить начатое. Однако финал оставляет тревожное ощущение, что зло не уничтожено, а лишь усыплено, и цикл ужаса Дерри неизбежно повторится снова, оставляя за собой горький привкус неоконченной войны с абсолютным страхом.